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股票入门基础知识

2009-12-28 |  炒股网  |  点击:8347

1.股票 2.股票价格指数是如何编制的
3.我国常用的几种股价指数 4.股票的面值,净值,市值
5.我国股票的种类 6.投资基金
7.可转换债券 8.总股本与流通股之间的区别
9.红利,红股,股息 10.每股权益
11.股票的一级市场 12.股票的二级市场
13.股票交易 14.什么是涨跌幅限制,集合竞价,连续竞价?
15.填权,除权,贴权,除息 16.市盈率
17.什么是每股收益?如何分析每股收益? 18.什么是每股净资产?如何分析每股净资产?
19.什么是市净率?如何分析市净率? 20.什么是每股股利?
21.什么是股利支付率? 22.基金与股票、债券有哪些区别?

1、股票
  股票是有价证券的一种主要形式,是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。从这个定义中可以看出,股票有三个基本要素:发行主体、股份、持有人。股票作为一种所有权凭证,具有一定的格式。我国《公司法》规定,股票采用纸面形式或国务院证券管理部门规定的其它形式。

证券交易所与证券公司的区别:
证券交易所和证券公司是两个不同的概念,不可混淆。
证券交易所是有组织的有价证券交易市场,属于非盈利的事业法人,接受国家证券主管机关证券委员会及证监会的领导、管理和监督。证券交易所的业务主要是提供证券集中交易的场所和设施。在主管机关批准的范围内管理证券商和上市公司,提供证券市场的信息服务等。证券交易所本身并不参与证券交易,不能决定证券价格。证券交易所主要有两 种组织形式:公司制和会员制。我国深圳、上海证券交易所采用会员制组织形式。由于证券交易是由会员组成,它只给会员提供交易场所,因此普通自然人和法人不能直接到证券交易所进行买卖交易,所有证券交易都必须通过证券商来进行,而证券公司便是这样的证券商。成为交易所会员的证券公司可以进入交易市场参与交易。从证券商的功能分,证券商可分为证券经纪商、证券自营商和证券承销商。证券经纪商是代理客户买卖有价证券的证券机构,是中介者,以赚取佣金为目的,它是每一个证券投资人都必须打资产的证券机构。证券自营商是自行买卖证券的证券机构,它以自己的名义、帐户在交易市场买卖证券。证券承销商是以包销或代销的方式发售证券的机构。在我国证券商可以兼营三种业务。
对于投资者来说,只和证券公司有直接联系,如果需要买卖股票,可到证券公司办理委托,证券商的业务员在受理委托后,便会立即通知在证券交易所内的驻场交易员,驻场交易员接到委托通知,按一定方式在场内依照委托要求进行公开申报,完成交易。
目前,我国在上海和深圳设立了证交所,各地证券公司则分别是两个证券交易所的会员。

2.股票价格指数是如何编制的

股价指数是描述证券市场上股票价格总水平的行情表,是蘅量股票市场变动的测量器,是一种用来反映不同时期股价变动情况的相对指数,即将某一时期(报告期)的股价平均数化为另一时期(基期通常为100)股价平均数为基准的百分数。
计算公式为:
股价指数=报告期的股价平均数*基期数/基期的股价平均数。

3.我国常用的几种股价指数

a. 上证指数:采样股票为在上海证券交易所上市的全部A股和B股,以1990年12月19日为基期,基期数为100,采用以股票发行量为权数的加权平均法进行编制和发布(1991年7月15日开始公布),并分为A股股价指数和B股股价指数。
b. 上海证券交易所分类股价指数,是从1993年5月3日开始发布的,该日上证分类股价指数分别为:工业类1358.78,综合类1360.30,商业类1368.86,地产类1373.06,公用事业类1360.30。
c. 上证30指数:从上海证券交易所上市的A股中选取有代表性的30只股票进行编制,从1996年7月1日起计算,基数为1000点。
d. 综合指数:采样股票为在深圳证券交易所上市的全部A股和B股,以1991年4月3日为基期,基期数为100,采用以股票发行量为权数的加权平均法进行编制和发布(1991年4月4开始公布),并分为A股股价指数和B股股价指数。
e. 深圳成份指数是选取深圳证券交易所上市的有代表性的40只股票进行编制从1995年5月1日起计算,基数为1000点。

4.股票的面值,净值,市值:

股票上所标明的金额即股票的面值,通常股票面值以每股为单位,每一单位股份所代表的资本额就是股票的票面金额。股票的净值即每股净资产,以该公司资产总额减去负债总额再除以公司股份总数而得。股票的市值是指股票在市场上交易时股票的价格,它随预期利息和银行利率的变动而变动,因此股票的面值与市值不一样。当股票在市场上交易时,股票的价格和原来的面值分离,不再发生直接关系了,而是和任何商品一样,其价格由市场的供需规律所决定,也就是由买进股票的人所愿意付出的价格和卖出股票的人所愿意接受的价格来决定的。

5.我国股票的种类

按权利和义务分:
普通股:出现于1987年一些衽股份制试点的企业,普通股可以不经公司和其他股东的同意视情况随时转让于他人。

优先股:是指在利润分红和剩余财产分配方面具有优先权的股票。这种股票的股息一般以约定的方式确定下来,不过,优先股的股东一般不具有参与企业经营管理的权利,且这类股票只占很小一部分。

按持股主体可分:
国家股:这是归国家所有的那部分资产在企业进行股份制改造时折股而形成的股份,它代表国家在一个股份公司中所有资产价值。在衽股份制改造的大型企业中,这部分股份占相当大的比重,而一些新成立的股份制企业甚至没有国家股。

国家股在目前的情况下,沿不允许流通。
法人股:它是指除发行公司之外的企、事业法人单位或团体所认购的股份。

个人股:指公司内部职工持有或社会公众认购的股份。

按境内外购买者的身份来划分,主要可分为:
A股:凡是我国国内投资者,无论是法人还是自然人,都可以购买A股。

B股:这是相对于A股而言,它以人民标明面值,仅供境外投资者,如外国法人和自然人、港澳台地区的法人和自然人或由中国人民银行批准的其它对象,以外币进行认购和交易的股票,这种股票也称人民特种股票。为了保障境外股东的利益,B股的股息红利及交易收入,在依法纳税后,可到外汇调刘中心换成外币,并可自由汇往境外。

6.投资基金:

投资基金也叫共同基金,是一种证券投资的信托行为。是指分散的投资者通过购买受益凭证方式将资金交专业性投资机构进行管理,投资机构将奖金分散投资于各种有价证券和其他金融商品,所取得的收益按投资者出资份额进行分配。投资基金具有分散风险、专家管理、帮助工薪阶层间接投资证券、节省大量的人力等特点。正是由于投资基金具有上述优点,使投资基金在世界各发达国家普遍推广和运用。投资基金根据其组织形式不同可分为公司型和契约型,前者按公司法和有关规定注册设立基金,后者按信托成立基金。我国目前的公司型基金很少,大部分均为契约型基金。投资基金按是否赎回的不同可分为封闭型和开放型,封闭型基金一旦设立,投资者在基金存续期内不能向基金组织赎回,但可上市交易,我国目前大多是这类基金;而开放型基金,投资者可按其净资产值向基金组织随时赎回或追加投资,但不可上市交易。

7.可转换债券

企业可转换债券是指发行债券的股份有限公司许诺,在一定条件下,债券的持有者可以将其转换成公司的股票。
可转换债券一般是在企业初创阶段,需要大量中长期发展资金而获得较少,但预计今后效益看好的情况下发行的。发行这一债券的目的是让公众在一段时间内只得到较低的利息,但债券一旦转换成了股票,那么,就能得到较为丰厚的收益。在此利益驱动下,投资者就会踊跃买债券,这样,企业就能以较少的代价获得所需要的资金。
企业可转换债券是一种潜在的股票,在发行时要明确转换的时间、转换的比例、转换时是按面值还是按市价等事项,以防转换时发生纠纷。
当然,购买这种企业可转换债券还是有一定风险的,如果企业发展情况不好,那么,换成股票后,其收益就很小。

8.总股本与流通股之间的区别

股份公司发行股票总股本中,一般有国家股、法人股、内部职工股、社会公众股、外资股(B股)等。
因我国证券市场还处于兴起过程中,在发展的初级阶段,很多做法上尚不规范,因此,才有总股本中有不同股的区别。另外,考虑到二级市场扩容不能过快等因素,国家股、法人股目前一般不得上市,内部职工股也只有在社会公众股上市半年后才能上市流通。流通筹码是指已上市流通的股数,它主要是指社会公众股,已上市的内部职工股。

9.红利,红股,股息:

红利是股东股票收益的一部分,一般是指普通股的收益,即股东除从企业一部分利润中得到一定的股息外,还有从剩余的利润中获得的部分报酬。红利是根据企业经营善而定的,没有固定的利率。
红股即股份公司用红利以票面价格派发给股东的新股票。股息又称为股利,即股份公司的股东从公司按股票取得的收益,一般以股东投资额为分配标准。普通股的股息没有定率,也没有保证,以企业利润的有无、大小为转移,但优先股可按定率取得取息。

10.每股权益:

股东权益属自有资本,代表着股东在公司的全部利益。股东权益中除了股本之外,还有公积金、公益金及未分配利润等。对股票投资者来说,当买入某种股票时要衡量每股股票所代表的资本价值,就应当看它拥有多少股东权益,而不是看股票本身的面值或发行价是多少。

11.股票的一级市场:

股票的一级市场即股票的发行市场,也就是原始股票的初次发行场所。

12.股票的二级市场:

股票的二级市场即股票的流通市场,是指已发行的股票在投资者之间互相转让易手的市场。二级市场包括交易场所的场内市场和场外市场。

13.股票交易:

股票交易是指股票投资者之间按照市场价格对乙发行上市的股票所进行的买卖。

14.什么是涨跌幅限制,集合竞价,连续竞价?
涨跌幅限制:指在一个交易日,除上市首日证券外,每只证券的交易价格相对于上一交易日收市的涨跌幅度不得超过10%, 超过涨跌限价的委托为无效委托;交易监督机构有权对交易异常的股票可实行特殊处理,其涨跌幅度均为5%;涨跌幅分涨停板和跌停板两种交易制度。集合竞价:是在每个交易日上午9:25,交易所撮合主机对9:15至9:25 接受的全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程。连续竞价:在集合竞价之后,撮合主机对投资者申报的委托进行逐笔连续撮合处理的过程。交易规则:价格优先、时间优先。

15.填权,除权,贴权,除息:

当上市公司年终派息,或分红,送红股、增资配股后,就要对股票的价格进行除息除权,股票除息除权都要提前一星期公布,除息除权后的价格即为除净价格。
在一般情况下,除息除权后,股价都比原除息除权前要低。但如果某一股票投资者非常喜爱,会出现该股票的价格迅速上涨到原来的价格区域,这种现象叫填权。除权是股份有限公司中一个具有独特含义的概念,字面含义是除去分配股票的权利。据法律理论,除权就是指股份有限公司在一营业年度结束时,采用发放股票的方式分配给股东利润(也可称分红)。
“贴权”相对于填权而言,如果上市公司在年终时进行分红派息、或送红股、增资配股后,该股票即进行除权除息。除权除息以后,如果该股票不受投资者的喜欢,价格就会下跌,比它的除权除息价还要低,这种现象,叫做贴权。
除息即指上市公司对股东派息,分红之日,将股票这一年度的领息认股等权利进行解除的一种价格调整,除息即在股票的市价中减去现金股息,公司对股东分配股息。
什么是股权登记日,什么是配股、转配股?
股权登记日:是由上市公司所指定的,凡是这天登记在股东名册上, 持有该公司股票的投资者将享有该公司所给予的分红派息或增资配股权利,有权出席股东会。
配 股:是上市公司发展的需要,依据有关规定和相应程序, 旨在原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。
转配股:是我国股票市场特有的产物。国家股、 法人股的持有者放弃配股权,将配股权有偿转让给其他法人或社会公众,这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股,就是转配股。转配股目前不上市流通。

16.市盈率:
什么是市盈率?

市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标,也叫市价盈利率。它是用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润,其计算公式如下:

市盈率=股票每股市价/每股税后利润

在上海证券交易所的每日行情表中,市盈率计算采用当日收盘价格,与上一年度每股税后利润的比值称作市盈率Ⅰ,与当年每股税后利润预测值的比较称作为市盈率Ⅱ。不过由于在香港上市公司不要求作盈利预测,故H股板块的A股(如青岛啤酒)只有市盈率Ⅰ这一项指标。所以说,一般意义上的市盈率是指市盈率Ⅰ。

一般来说,市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平,所以市盈率指标数值越低越小越好,越小说明投资回收期越短,风险越小,投资价值一般就越高;倍数大则意味着翻本期长,风险大。美国从1891年到1991年的一百年间,市盈率一般在10~20倍,日本常在60~70倍之间,我国股市曾有过成千上万倍的个股,但目前多在20~30倍左右。必须说明的是,观察市盈率不能绝对化,仅凭一个指标下结论。因为市盈率中的上年税后利润并不能反映上市公司现在的经营情况;当年的预测值又缺乏可靠性,比如今年就有许多上市公司在公开场合就公司当年盈利预测值过高一事向广大股东道歉;加之处在不同市场发展阶段的各国有不同的评判标准。所以说,市盈率指标和股票行情表一样提供的都只是一手的真实数据,对于投资者而言,更需要的是发挥自己的聪明才智,不断研究创新分析方法,将基础分析与技术分析相结合,才能做出正确的、及时的决策。   

17、 什么是每股收益?如何分析每股收益?
  每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值,根据股数取值的不同,有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益。全面摊薄每股收益是指计算时取年度末的普通股份总数,理由是新发行的股份一般是溢价发行的,新老股东共同分享公司发行新股前的收益。加权平均每股收益是指计算时股份数用按月对总股数加权计算的数据,理由是由于公司投入的资本和资产不同,收益产生的基础也不同。
  计算每股收益时要注意以下问题。编制合并会计报表的公司,应以合并报表中的数据计算该指标。如果公司发行了不可转换优先股,则计算时要扣除优先股数及其分享的股利,以使每股收益反映普通股的收益状况,已作部分扣除的净利润,通常被称为盈余,扣除优先股股利后计算出的每股收益又称为每股盈余。有的公司具有复杂的股权结构,除普通股和不可转换优先股以外,还有可转换优先股、可转换债券、购股权证等。可转换债券的持有者,可以通过转换使自己成为普通股股东,从而造成公司普通股总数增加。购股权证持有者,可以按预定价格购买普通股,也会使公司普通股份增加。普通股增加会使每股收益变小,称为稀释。计算这种复杂的股权结构的每股收益时,应按照有关部门的规定进行,没有相关规定的,应按国际惯例计算该指标,并说明计算方法和参照依据。
  每股收益,是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它反映普通股的获利水平。在分析时,可以进行公司间的比较,以评价该公司相对的盈利能力;可以进行不同时期的比较,了解该公司盈利能力的变化趋势;可以进行经营实绩和盈利预测的比较,掌握该公司的管理能力。
  使用每股收益分析盈利性要注意以下问题:
(1) 每股收益不反映股票所含有的风险。例如,假设某公司原来经营日用品的产销,最近转向房地产投资,公司的经营风险增大了许多,但每股收益可能不变或提高,并没有反映风险增加的不利变化。
(2) 股票是一个份额概念,不同股票的每一股在经济上不等量,它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益的公司间比较。
(3) 每股收益多,不一定意味着多分红,还要看公司股利分配政策。

18、 什么是每股净资产?如何分析每股净资产?
  每股净资产是指期末净资产(即股东权益)与年度末普通股份总数的比值,也称为每股账面价值或每股权益。年度末股东权益是指扣除优先股权益后的余额。该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。
  在投资分析时,只能有限地使用这个指标,因其使用历史成本计量的,既不反映净资产的变现价值,也不反映净资产的产出能力。例如,某公司的资产只有一块前几年购买的土地,并且没有负债,公司的净资产是土地的原始成本。现在土地的价格比过去翻了几番,引起股票价格上升,而其账面价值不变。这个账面价值,既不说明土地现在可以卖多少钱,也不说明公司使用该土地能获得什么。
  每股净资产,在理论上提供了股票的最低价值。如果公司的股票价格低于净资产的成本,成本又接近变现价值,说明公司已无存在价值,清算是股东最好的选择。

19、 什么是市净率?如何分析市净率?
  市净率是指每股市价除以每股净资产的比值,说明市场对公司资产质量的评价。
  市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值,它是用成本计量的,而每股市价是这些资产的现在价值,它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好,有发展潜力,反之则资产质量差,没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多,一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票,就象售价低于成本的商品一样,属于处理品。当然,处理品也不是没有购买价值,问题在于该公司今后是否有转机,或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。

20、 什么是每股股利?
  每股股利是指股利总额与期末普通股股份总数之比,即每一股股票一定期间内所分得的现金股利。股利总额是指用于分配普通股现金股利的总和,这里只考虑普通股的情况。目前在我国上市公司的股利分配实务中,投资者需要关注每股股利是否含税,因为按照个人所得税法的规定,个人所得的股息、红利所得要加纳20%的个人所得税,一般由发放部门代扣代缴。

21、 什么是股利支付率?
  股利支付率是指净收益中股利所占的比重,即每股股利除以每股净收益的比值,它反映了公司的股利分配政策和支付股利的能力。

22. 基金与股票、债券有哪些区别?
基金是一种金融信托资产,基金管理人根据与投资者订立的委托协议, 对基金进行管理,把基金资产适当地分散投资于各种金融产品以不动产和实业等资产。基金的信托关系不同于债券的债务关系,基金不承诺某一固定的最低收益回报,其收益完全取决于基金经营的收益水平;基金也不同于股票的所有权关系,购买基金后,投资者可以转让,开放型基金的持有人还可随时要求基金按一定价格赎回期份额。

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